Аналитики расходятся во мнениях: достиг ли Ether дна или падение продолжится?

Эксперты рынка криптовалют анализируют текущее положение Ether (ETH), отмечая, что метрика MVRV Z-Score достигла уровня -0.42. Этот показатель традиционно сигнализирует о наступлении "территории капитуляции", однако среди специалистов нет единого мнения относительно того, находится ли цена Ether на грани восстановления.

Метрика MVRV Z-Score используется для оценки перекупленности или перепроданности криптовалютных активов. Она сравнивает рыночную стоимость актива с его реализованной стоимостью, которая отражает общую цену, основанную на последней транзакции. Данный показатель был разработан для выявления периодов рыночной эйфории или капитуляции, когда рыночная стоимость значительно превышает или отстает от реализованной.

Капитуляция или временная коррекция?

Joao Wedson, аналитик CryptoQuant и основатель Alphractal, подтверждает, что текущая ситуация указывает на "четкий процесс капитуляции" Ethereum. Тем не менее, он подчеркивает, что текущие значения метрики не идут ни в какое сравнение с глубиной падений, наблюдавшихся во время медвежьих рынков 2018 и 2022 годов. Исторический минимум показателя составил -0.76 в декабре 2018 года. Аналитик предупреждает о возможности дальнейшего снижения цены Ether перед началом устойчивого восстановления.

Цена Ether упала на 30% за последние две недели, достигнув минимума в $1,825 в пятницу, после чего последовало незначительное восстановление до $2,100 в понедельник. Несмотря на стрессовое состояние рынка, Wedson допускает, что "исторически еще есть место для дальнейшего снижения, прежде чем сформируется окончательное структурное дно".

Фундаментальные показатели и возможности для инвестиций

Tim Sun, старший научный сотрудник HashKey Group, отмечает, что MVRV Z-Score Ethereum зарекомендовал себя как надежный индикатор рыночных сдвигов, особенно в определении зон дна на разных циклах. По его словам, фундаментальные показатели Ethereum, включая сетевую активность, развитие протокола и долгосрочную структуру экосистемы, не претерпели существенных ухудшений, а наоборот, продолжают улучшаться. Однако, по мнению Sun, преждевременно говорить о завершении процесса формирования дна, пока сохраняются основные причины текущего спада.

Другие рыночные комментаторы, такие как основатель MN Fund Michaël van de Poppe, демонстрируют более оптимистичный настрой. Он считает текущую ситуацию "чрезвычайной возможностью для рассмотрения ETH", поскольку существует "огромный разрыв до "справедливой цены"". Van de Poppe сравнивает текущую недооцененность Ether с периодами апрельского краха 2025 года, дна в июне 2022 года после краха Terra/Luna, мартовского обвала 2020 года из-за Covid и дна медвежьего рынка декабря 2018 года.

Andri Fauzan Adziima, руководитель отдела исследований крипто-торговой платформы Bitrue, добавляет, что отрицательные зоны MVRV "неоднократно предшествовали взрывному восстановлению в прошлых циклах". Он полагает, что при сохранении сильных сетевых метрик ETH, текущая ситуация представляет собой "идеальную возможность для долгосрочного накопления, как только слабые руки будут полностью вымыты".