Кредитное плечо в трейдинге криптовалютами — что это такое и как оно работает

Одним словом, кредитное плечо — это инструмент, который даёт возможность трейдеру управлять позициями в крипте, используя не только свои финансы, но и заёмные средства. Иначе говоря, плечо даёт возможность открывать сделки на сумму, которая в несколько раз выше вашего собственного баланса.

Например, плечо 10x даёт возможность контролировать позицию, в десять раз превышающую ваш депозит. Но не забудем, что прибыль, как и убыток, отсчитывается от всей позиции, а не только от той части, что подключена к вашему залогу (это — маржа!).

И для того, чтобы совсем не запутаться, имеет смысл запомнить определённые термины:

• Маржа — это сумма, которую вы оставляете в залог для открытия позиции. Существует первичная маржа (которая нужна, чтобы войти в сделку) и поддерживающая — минимально допустимый баланс для того, чтобы позиция ещё держалась.
• Ликвидация — это автоматическое закрытие биржей вашей позиции, когда убытки съедают маржу, чтобы ваши долги не пошли дальше.
• Кредитное плечо — это отношение всей позиции к величине вашего обеспечения. Звучит просто, но в криптомире с плечом надо работать осторожно — риски тут порой экстраординарно серьёзные.

Кстати, плечо — вещь двойственная, потихоньку объясню почему. Историческая основа маржинальной торговли берёт своё начало в самом начале XX века, когда её стали эксплуатировать на фондовых рынках. Но в то же время кредитное плечо непреложно толкнуло к открытию спекулятивных пузырей — например, знаменитому обрушению 1929 года. На традиционных рынках регуляторы весьма сильно ограничивают размер плеча. Так, в США, например, по акциям максимум обычно не выше 2:1. А вот в крипте со свободой гораздо больше — на крупных биржах можно встретить плечи до 125x! Это заманчиво, но и риск становится огромный — ошибки могут стоить очень дорого, очень. В наше время маржинальная торговля с большим плечом уже стала привычным делом для множества криптотрейдеров, но и массовые ликвидации при резком движении цены также стали очень распространены. На заметку: в 2024-м году почти 78% маржинальных позиций закрывались в убыток. Но DeFi-платформы добавляют свои варианты использования маржинальной торговли — расширяя возможности, делая их более опасными.

Механизм кредитного плеча в криптоторговле

Суть маржинализации

Если признаться, то суть проста, но надо быть очень внимательным. Вот как это обычно происходит в целом:

• Выбираете размер плеча — скажем, 5x или 10x, в зависимости от того, насколько сильно вам нужно увеличить позицию.
• Подаёте заявку на вход с начальной маржей — денег, ставящихся в залог. Остальные средства вам даёт биржа в долг, то есть до полной суммы позиции.
• Вы выставляете позицию — осуществляете покупку или продажу актива на всю сумму.
• Следите за уровнем маржи, чтобы избежать ликвидации.
• Закрываете позицию — фиксируете прибыль или убыток, а также биржа возвращает неиспользованные средства.

Например, если маржа равна $1000, а плечо равно 10x, ваша позиция равна $10 000. Если цена снизится на 10%, вы рискнёте потерять весь залог, и по позиции произойдёт автоматическое закрытие.

РАСЧЁТ ЗАЛОГА

Длинная позиция (Long)

Возьмём в пример трейдера, открывающего лонг на 30 000$ с маржой 6000$ и 5-кратным плечом. Согласно расчёту, если цена Эфира вырастет с 3000 долларов до 3300, прибыль составит 3000 долларов, что составляет 50% от вложенной маржи. Вот почему плечо, как и прочие производные, так заманчиво в моменты роста.

Позиция короткая (Short)

Представим себе иную ситуацию: трейдер в долг берёт 0,25 BTC, делает продажу за 10 000 долларов с плечом в десять и ждёт, когда цена упадёт с 10 000 до 8 000 долларов. В этом случае его прибыль составит 2 000 долларов, то есть целых 200% от маржи в тысячу. Очень даже привлекательно, не правда ли? Но и помните всегда: потенциал прибыли может равняться риску — даже малейшее движение вам в противном направлении может заставить быстро слиться со счётом.

Влияние кредитного плеча на прибыль и убытки

(при плече 10x)

Бросается в глаза, да? Но статистика беспощадна: в 2024 по результатам сделок благосостояние 78% плечевых трейдеров уменьшилось, а в особенности тех из них, кто пытался урвать побольше при помощи крупных множителей.

Ключевые параметры кредитного плеча

Размер кредитного плеча

Если только вы сделали первые шаги — лучше начинать с более скромных плеч, где-то 2–3x, с парами, где ликвидно — например, BTC и ETH. Альты с высоким кредитным плечом и высокой волатильностью легко за пару минут могут опустошить счёт.

Маржа и обеспечение

Начальная маржа — это величина позиции, делённая на кредитное плечо. Поддерживающая маржа — минимально необходимый остаток на счёте, позволяющий позиции оставаться открытой. В том случае если он упадёт ниже установленного предела (причём обычно предел этот составляет от полпроцента до 2%), начинается ликвидация позиции.

В криптоторговле существуют два основных вида маржи:

• Изолированная маржа — риск ограничивается только той маржей, которую вы поставили именно по этой позиции.
• Cross margin — здесь риск охватывает весь баланс счёта, и при необходимости биржа может закрыть все открытые позиции.

Кстати, вполне наглядный пример — в октябре 2024 года на Falcon Finance резкое падение дало каскад ликвидаций почти на $47 млн — это как раз пример риска cross margin.

Ликвидация позиции — что это такое и как это происходит

Ликвидация — это когда биржа принудительно закрывает вашу позицию, так как ваша маржа "съедена" убытками. Вы при этом теряете депозит и иногда также комиссию за ликвидацию. С целью избежать ликвидации, рекомендую следующее:

• Вместо того чтобы убирать стоп-лосс и ждать волшебного разворота цены, лучше поставить стоп-лосс в пределах от -3% до -5% от вашей маржи;
• Не ставить всё состояние на кон и оставить немного как бы свободных средств (в пределах 30–50%);
• Следить за состоянием вашей маржи в реальном времени, а не раз в день — это доступно на многих биржах и через ASCN.

При помощи эффективной системы оповещения, которую быстро и легко создаст AI, вам не придётся пропускать важные для вашей торговли события. Ваша польза от уведомлений AI будет гораздо более значительной, если вы будете использовать в своём алгоритме изолированную маржу. Это поможет оградить от потерь по одной единичной позиции. К слову, данный полезный функционал имеется и в ASCN.AI: эта платформа предоставляет своим трейдерам возможность оперативно просчитывать ликвидацию и использует эффективное оповещение. Именно оно спасло сотни трейдеров от потери депозита в периоды дикой волатильности.

Риски и управление рисками использования кредитного плеча

Ключевые риски кредитного плеча

• Потерять весь депозит — если цена пойдёт не так, можно за пару минут лишиться всех вложенных средств.
• Каскадные ликвидации — массовое закрытие позиций только усиливает падение рынка.
• Комиссии и фандинг — фандинговые ставки "поедают" доходность, особенно если работают на плечах долго. Может доходить до 0.3% в день, что почти 9% в месяц.
• Психологический пресс — стресс, желание отыграться, эйфория и паника зачастую приводят к ошибкам.
• Работы исследователей Kaiko (2023) показывают, что трейдеры, использующие плечо, в 3–4 раза чаще теряют из-за эмоциональных решений.
• Крупные игроки манипулируют рынком — "киты" могут спровоцировать ликвидации, зарабатывая на резких движениях на рынке.

• Стоп-лоссов нужно использовать жёстко.
• Не подвергать риску более 1% или 2% от бюджета на одной сделке.
• Диверсифицировать позиции для снижения рисков.
• Наблюдать за on-chain метриками крупных игроков — это может помочь предположить направление рынка.
• Выбирать isolated margin, дабы ограничить размеры возможных потерь.
• Вести торговый дневник — значит анализировать ошибки и улучшать свою стратегию.

Что наши новички должны знать?

• Не берите плечо выше 3x, пока не набьёте руку.
• Торгуйте только ликвидными парами — BTC и ETH.
• Не ставьте на кон весь депозит — всегда оставляйте бюджет.
• Узнайте, по какой формуле происходит ликвидация, и не стесняйтесь пользоваться всякими риск-математиками и вычислительными калькуляторами.
• Смело экспериментируйте с плечом на небольших суммах.
• Не забывайте о всех автоматизмах и мониторингах — например, ASCN.AI.

Вопрос: возможно ли использование кредитного плеча на крипторынке?

Причины, по которым плечо — это себе здорово:

• Способствует повышению потенциала прибыли, когда рынок идёт вверх.
• Позволяет залезать в крупные сделки, потратив свои деньги лишь в малых дозах.
• Служит вполне успешно для хеджирования и арбитража.

Главные подводные камни:

• Резкая потеря депозита всего за несколько минут.
• Комиссии и фандинг высокие, а прибыль может поменьше.
• Психологический стресс и ошибки от давления.
• Массовые ликвидации и риск манипуляций.

Кредитное плечо — вполне неплохой инструмент для тех, кто на самом деле разбирается в рисках и понимает, как ими управлять, ну в общем для тех, кто пользуется автоматизированным инструментом, вроде всем известного ASCN.AI.

Если вы только входите в торговлю и только изучаете азы — лучше сначала обжиться с обычной спотовой торговлей и низким плечом. Учи на малом и не сливай депозит сразу.

В торговле вместе с головой — вот что действительно спасает.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Чем кредитное плечо отличается от обычной торговли?

В стандартной спотовой торговле вы имеете дело исключительно с теми средствами, что есть у вас, а прибыль или убыток определяется по изменению стоимости актива. Кредитное плечо позволяет брать позиции больше чем ваш депозит, и оно также умножает не только потенциальную прибыль, но и возможные убытки. Если убытки становятся чрезмерными, то позиция автоматически закрывается (в простонародье — ликвидируется), и вы теряете свой залог.

Так какие же платформы предоставляют возможность использовать кредитное плечо в сфере криптовалют?

Какие существуют скрытые комиссии, когда торгуем с плечом?

• Фандинг — плата за позицию лонг или шорт и составляет до 0,3% в день;
• Оплата за заём — на споте может достигать 7–36% годовых;
• Оплата за ликвидацию — обычно 0,5–1% от позиции;
• Проскальзывание — когда закрываешь позицию по хуже ожидаемой цене;
• Способы снятия денег с биржи.

Возможно ли торговать без кредитного плеча?

Да ладно! Спотовая торговля — это когда вы просто покупаете криптовалюту за свои средства, без риска автоматической ликвидации позиции. Также есть различные стратегии вроде долларового усреднения (DCA), долгосрочного удерживания, арбитража или стейкинга.

На каких параметрах остановиться при выборе оптимального кредитного плеча?

• Не забывайте о собственном опыте и предпочтениях при риске;
• Учитывайте степень волатильности актива;
• Не рискуйте более чем 1–2% капитала на сделку;
• Тестируйте плечо на небольших объёмах;
• Пользуйтесь калькуляторами, например ASCN.AI.